El Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados señala que las reservas internacionales diminuyeron 6 mil 585 millones de dólares, al pasar de 85 mil 441 millones de dólares a 78 mil 856 millones, derivado principalmente por el tipo de cambio del peso frente al dólar, que transitó de 13.81 pesos por dólar a 14.21 durante el primer trimestre del presente año.

En el documento denominado Comentarios al Informe sobre la Inflación del Banco de México, enero-marzo 2009, se precisa que la inflación general anual promedio fue de 6.18 por ciento, ubicándose por arriba del objetivo inflacionario de 3.00 por ciento y de su intervalo máximo de variabilidad de 4.00 por ciento establecido por el Banco de México.

Tal situación se debió al aumento en el precio de las mercancías, tanto en alimentos (leche pasteurizada y fresca, tortilla de maíz, jamón y cigarrillos), como no alimenticias (artículos para la limpieza personal y para el hogar, o elaboradas a base de celulosa, además de los automóviles); así como por el incremento en el precio de los productos pecuarios (principalmente, carne de res y de ave).

Subraya que el nivel de la inflación no fue mayor debido al menor incremento en el precio de los bienes y servicios administrados, y de las frutas y verduras (cebolla, tomate verde y jitomate).

El Centro de Estudios menciona que la expectativa inflacionaria del sector privado para el cierre de 2009 fue de 4.25 por ciento, cifra por arriba del objetivo inflacionario y del intervalo máximo de variabilidad por parte del Banco Central; aunque se encuentra dentro del intervalo estimado para el cuarto trimestre de 2009 de entre 4.00–4.50 por ciento.

Mientras que la expectativa inflacionaria de mediano plazo (2010-2013) y largo plazo (2014-2017) fluctúa alrededor de 3.55 y 3.38 por ciento, respectivamente.

“Se espera que Banxico no cumpla con su objetivo de inflación para los años siguientes aunque se prevé, en este caso, que se ubique dentro del intervalo de variabilidad establecido por Banxico (2.00-4.00 por ciento), lo que podría tener cierta incidencia en la determinación del resto de los precios de la economía y una gradual convergencia con la meta de inflación”.

En el documento se detalla que el Banco de México elevó su previsión para la inflación para el resto del 2009 debido al impacto que pudiera tener la depreciación del tipo de cambio del peso frente al dólar sobre la estructura de costos de las empresas, al incremento en el precio de la tortilla de maíz y la cerveza; de algunas hortalizas, como el jitomate, y por la terminación de una oferta de tiempo aire en la telefonía móvil.

Lo anterior, a pesar de la menor demanda interna, del congelamiento del precio de la gasolina, la disminución de las tarifas de gas LP y los menores costos de insumos industriales ante la disminución del precio de la electricidad.

Entre los riesgos sobre la inflación destacan: una disminución de ésta menor a la prevista; incertidumbre sobre la magnitud y velocidad del traspaso de la depreciación cambiaria sobre los precios internos; incremento inesperado de los precios internacionales de las materias alimenticias, recesión mayor o más duradera de lo anticipado.

Agrega que los riesgos sobre la inflación se han visto atenuados por la fase cíclica por la que atraviesa la economía nacional, caracterizada por una menor actividad económica, lo que podría incidir en la determinación de precios.

Se enfatiza que ante la caída esperada de la economía mexicana, se anticipa que el ciclo de relajamiento monetario continúe para 2009 y se prevé que, ante los acontecimientos de la epidemia de la influenza y sus efectos sobre la economía, el Banco Central finalice su ciclo de relajamiento monetario y ubique la tasa de interés objetivo en un nivel de entre 4.00-4.50 por ciento al final de 2009.

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